FRS, tahlilchilarning bahosicha, AQSh o‘rtacha muddatli saylovlaridan bir necha kun oldin bo‘ladigan yig‘ilishda stavkani saqlab qoladi

FOMC yig‘ilishidan oldingi kutishlar

Tahlilchilarning bahosiga ko‘ra, AQSh Federal zaxira tizimi (FRS) Ochiq bozorlar qo‘mitasining (FOMC) ikki kunlik yig‘ilishida foiz stavkalarini o‘zgartirmasdan qoldirish ehtimoli baland, qaror chorshanba kuni soat 18:00 GMT da e’lon qilinadi. Buni AFP xabar qilmoqda. Bunday stsenario barqaror yuqori inflyatsiya va bozorlar yil oxirigacha kamida bitta stavka oshirilishini kutayotganiga qaramay, muhokama qilinmoqda.

Kontekst: inflyatsiya va oldingi oshirish

FRS uzoq muddatli 2 foizlik inflyatsiya maqsadiga besh yildan ortiq vaqtdan beri erisha olmayapti. Sentyabr yig‘ilishida qo‘mita uch yil ichida birinchi marta federal jamg‘armalar bo‘yicha asosiy stavkani oshirib, maqsadli diapazonni 3,75–4,0 foizga yetkazdi. Shaxsiy iste’mol narxlari indeksi (PCE) — FRS uchun afzal ko‘rilgan inflyatsiya ko‘rsatkichi — 2022-yilda 7,2 foizga cho‘qqiga chiqqan edi, 2024-yil oxiriga kelib taxminan 2,2 foizga pasaydi, biroq so‘ng yana tezlashdi va may oyida uch yillik maksimum — 3,9 foizga yetdi. AFP ma’lumotlariga ko‘ra, inflyatsiyaning tezlashuvi Donald Trampning iqtisodiy siyosati, jumladan tariflar, hamda Eron bilan urushga bog‘lanadi: AQSh va Isroilning fevral oxirida Eronga qilgan zarbasidan so‘ng jahon energiya narxlari keskin oshdi, Tehronning javob harakatlari esa Fors ko‘rfazi orqali neft va gaz yetkazib berishni qattiq cheklab qo‘ydi. Energiya narxlarining o‘sishi boshqa tovar va xizmatlarga ham yoyila boshladi, narxlar esa saylovchilar uchun asosiy mavzuga aylandi.

Siyosiy fon va mutaxassislar fikrlari

Yig‘ilish 3-noyabrdagi o‘rtacha muddatli saylovlardan bir necha kun oldin bo‘lib o‘tmoqda, bu saylovlarda Demokratik partiya Tramp respublikachilaridan Kongressning ikkala palatasi nazoratini olib qo‘yishga harakat qilmoqda. Klivlend federal zaxira bankining sobiq raisi Loretta Mester AFPga aytishicha, saylovlarga yaqinlik direktorlar uchun omil bo‘lmaydi: uning so‘zlariga ko‘ra, FOMC zalida siyosiy masalalar hisobga olinmaydi, qarorlar iqtisodiyotga asoslanadi. U ma’lumotlar — barqaror mehnat bozori va maqsaddan yuqori, 2 foizga yaqinlashish belgilari ko‘rinmagan inflyatsiya — stavkalarni oshirishni davom ettirish zarurati haqida gapirayotganini hisobga olib, direktorlarning aksariyati ehtimol shoshilmaslikni afzal ko‘rib, qat’iylashtirishni dekabr yig‘ilishiga qoldirishini taxmin qilmoqda. Brookings Institution katta ilmiy xodimi Venda Edelberg markaziy bankchilar saylovlar oldida siyosiy muhokamalar markaziga tushishni xohlamasligini hisobga oladi ; uning fikricha, oshirishni oktyabrdan dekabrga surish katta iqtisodiy oqibatlarga ega bo‘lmas edi va bu stavkalarni pasaytirishni qat’iyligicha talab qilayotgan Trampga «imzo» bo‘lishdan ko‘ra, siyosiy hujumlardan qochish usuliga o‘xshaydi.

FRS mustaqilligiga bosim

O‘tgan yili hokimiyatga qaytishi bilan Tramp, AFP ta’biri bilan aytganda, FRS mustaqilligiga misli ko‘rilmagan bosim o‘tkazmoqda: FRS raisi lavozimidan o‘zidan oldingisi Jerom Pauellga qarshi jinoiy tergov boshlangan, direktor Liza Kukni lavozimidan olishga urinish esa erta ishdan bo‘shatishga urinishni bekor qilgan Oliy sud qaroriga qaramay davom etmoqda. Pauellga qarshi tergov Senatda Kevin Uorshni tasdiqlashni osonlashtirish uchun to‘xtatilgan edi. O‘tgan hafta Kuk Oq uyning uning taxminiy ipoteka firibgarligi haqidagi tergovi bo‘yicha tinguvlarda qatnashishdan bosh tortdi — u bu ayblovlarni rad etadi. Shu bilan birga, Pauellni yuqori stavkalar uchun ko‘p tanqid qilgan Tramp hozircha Uorshning o‘ziga qarshi ochiq hujumlardan tiyilmoqda.

Bu nima uchun muhim

FRS qarori butun dunyo bo‘ylab qarz oluvchilar va investorlar uchun kredit qiymati va daromadlilikka bevosita ta’sir qiladi, uning Amerika saylovlari bilan bir vaqtga to‘g‘ri kelishi esa stavkani siyosiy jihatdan sezgir qiladi. Keltirilgan faktlardan ko‘rinib turibdiki, eng yaqin amaliy burilish — mumkin bo‘lgan stavka oshirilishini oktyabr yig‘ilishidan dekabrga ko‘chirish masalasi, buni iqtibos keltirilgan ikkala mutaxassis ham aytdi; yakuniy qaror chorshanba kuni soat 18:00 GMT da ma’lum bo‘ladi. Qo‘mita aynan qanday ovoz berishi va keyingi stavka trayektoriyasi haqidagi signallarni o‘zgartirishi yoki o‘zgartirmasligi hozircha noma’lum.