Asosiy ma’lumotlar
- AQShda yillik inflyatsiya sentyabrda 3,7% ni tashkil etdi (avgust: 3,4%), bazaviy — 2,6%; CPI ning oylik o‘sishi — 0,6%
- Benzin bir oyda 9,1% ga, yil davomida 34,2% ga qimmatlashdi va CPI ning oylik o‘sishining yarmidan ko‘pini ta’minladi; dizel galoniga taxminan $6,29–6,30 turadi
- FRS sentyabrda 2023-yildan beri birinchi marta stavkani 3,75%–4% gacha oshirdi; bozor oktyabrdagi yig‘ilishda oshirish ehtimolini taxminan 45–54% deb baholamoqda
Inflyatsiya ma’lumotlari kutganlardan oshdi
AQSh Mehnat statistikasi byurosi chorshanba kuni sentyabr oyida iste’mol narxlari indeksi (CPI) oyiga 0,6% ga va yillik hisobda 3,7% ga o‘sganini ma’lum qildi. Bu iqtisodchilar prognozlaridan (Dow Jones va FactSet so‘rovlariga ko‘ra 0,6% va 3,6%) va avgustdagi 3,4% ko‘rsatkichidan yuqori. Oziq-ovqat va energiya tashqari bazaviy inflyatsiya oyiga 0,3% va yillik hisobda 2,6% ni tashkil etdi, avgustdagi 2,4% va prognozdagi 2,5% ga qaraganda yuqori. Inflyatsiya FRSning 2% maqsadidan sezilarli darajada yuqori qolmoqda: CNBC ma’lumotlariga ko‘ra, u 2021-yil martidan beri bu darajadan yuqori, Eron bilan urush boshlanishidan oldin, fevralda yillik ko‘rsatkich 2,4% edi (ABC News ma’lumotlariga ko‘ra).
Yoqilg‘i — narx o‘sishining asosiy omili
Tezlashuvning asosiy omili energiya tashuvchilar bo‘ldi: energiya indeksi oyiga 5,2% ga o‘sdi (CBS ma’lumotlariga ko‘ra — yiliga 20,4%). Benzin oyiga 9,1% ga qimmatlashib, CPI ning oylik o‘sishining yarmidan ko‘pini ta’minladi, yiliga esa 34,2% ga oshdi; isitish mazuti 74,2% ga qimmatlashdi. AAA ma’lumotlariga ko‘ra, mamlakat bo‘ylab benzinning o‘rtacha narxi galoniga $4,33–4,34 ni tashkil etdi, urush boshlanishidan oldingi $2,98 ga qaraganda yuqori. Dizel galoniga $6,29–6,30 turardi — bu konflikt boshidan beri taxminan 66–68% o‘sish. Qimmat dizel transport va ishlab chiqarish xarajatlarini oshirib, keng doiradagi tovarlar narxiga ta’sir qiladi. Aviachiptalar yiliga taxminan 22–23% ga qimmatlashdi. Moody’s iqtisodchisi Mark Zandi hisobotni «neft tarixi» deb atadi: «Urush izlari hisobotning hamma joyida ko‘rinadi».
Boshqa toifalar va bosim manbalari
Uy-joy narxlari oyiga 0,4% ga, ishlatilgan avtomobillar — 0,7% ga, kiyim-kechak — 0,3% ga o‘sdi (yillik +3,4%), buni tariflar bilan bog‘laydilar. Oziq-ovqat narxlari oy bo‘yicha o‘zgarishsiz qoldi (+2,5% yillik); CNBC ma’lumotlariga ko‘ra, oziq-ovqat mahsulotlari hatto 0,1% ga arzonlashdi, mol go‘shti esa 1% ga, buni Zandi qisman Tramp avgust oyida e’lon qilgan mol go‘shti bojlarini vaqtincha bekor qilish bilan bog‘ladi. Iqtisodchilar, shuningdek, Tramp ma’muriyati tariflarining hissasi, AI infratuzilmasi qurilishi tufayli chiplarga bo‘lgan talab (Apple va Microsoft allaqachon qurilmalar narxini oshirgan) va Rossiya-Ukraina urushi ta’sirini ajratib ko‘rsatmoqda, bu esa Rossiya NZlarga zarbalar tufayli dizel narxlariga ta’sir qilmoqda. RBC ma’lumotlariga ko‘ra, o‘yinchoqlar va boshqa import qilingan dam olish tovarlari kuzatishlar tarixidagi eng katta oylik o‘zgarishlarni ko‘rsatdi.
Bozorlar va FRS reaksiyasi
Ma’lumotlar chiqqandan so‘ng Amerika aktsiyalariga bo‘lgan fyucherslar pasayishga burildi, obligatsiyalar daromadliligi keskin o‘sdi: ikki yillik g‘azna obligatsiyalari 13 bazis punktga o‘sib 4,93% ga, o‘n yilliklar — taxminan 8 punktga o‘sib taxminan 5,3% ga yetdi. Oltin 1,7% dan ko‘proq pasayib unsiyasi $4 105,50 ga, kumush — 4% dan ko‘proq pasayib $56,91 ga tushdi. Brent barreli $105,70 atrofida savdo qilindi, WTI 1,4% ga o‘sib $95,50 ga yetdi. FRS sentyabrda 2023-yildan beri birinchi marta stavkani 0,25 foiz punktga oshirib, 3,75%–4% diapazoniga keltirdi. FRS raisi Kevin Warsh o‘sha kuni shunday dedi: «Oddiy haqiqat shundaki, inflyatsiya juda yuqori va juda uzoq vaqt shunday qolmoqda». Bozor 27–28 oktyabrdagi yig‘ilishda oshirish ehtimolini taxminan 45% (ABC) yoki 54% (CNBC, CME FedWatch ma’lumotlariga ko‘ra) deb baholamoqda; yil oxirigacha oshirish ehtimoli 96% dan oshadi. FRSning bir qancha a’zolari pauzaga yo‘l qo‘yadi, ammo ko‘pchilik bu yilda yana bir oshirishni kutmoqda. Capital Economics ma’lumotlardan so‘ng bozor oktyabr oshirish ehtimoli bahosini 20% dan 50% ga ko‘targanini qayd etdi.
Saylovlardan oldingi siyosiy kontekst
Ma’lumotlar noyabr boshida bo‘lib o‘tadigan oraliq saylovlardan bir oydan kam vaqt oldin e’lon qilindi, bu saylovlarda tovarlar va xizmatlar qamrab olishi saylovchilar uchun asosiy mavzulardan biri hisoblanadi. AP-NORC so‘roviga ko‘ra, kattalar amerikaliklarning atigi 17% i prezident Donald Trampning hayot darajasi masalasidagi harakatlarini ma’qullaydi, uning iqtisodiy siyosatiga umumiy ma’qullash darajasi 26% ni tashkil etadi — bu yangi eng past ko‘rsatkich. CBS so‘roviga ko‘ra, amerikaliklarning o‘ndan to‘qqizi narxlarni iqtisodiyotga qarashlarining eng muhim omili deb ataydi. Michigan universitetining iste’mol kayfiyati indeksi sentyabrda kuzatishlar tarixidagi ikkinchi eng past qiymatga tushdi. Ijtimoiy ta’minot idorasi 2027-yil uchun to‘lovlarni oshirish koeffitsientini (COLA) 3,6% deb e’lon qildi, biroq AARP so‘roviga ko‘ra, respondentlarning 76% i bu darajani yetarli emas deb hisoblaydi.
Iqtisodiyot holati
Inflyatsiyaga qaramay, iqtisodiyotning ba’zi ko‘rsatkichlari barqaror qolmoqda: iyun oyida yakunlangan chorakda YaIM o‘sdi, avgustda iste’mol xarajatlari 0,6% ga o‘sdi — bu 2025-yil martidan beri eng katta oylik o‘sish. Biroq bandlik ma’lumotlari keskin sekinlashuvni ko‘rsatdi: sentyabrda iqtisodiyot atigi 29 000 ish o‘rni qo‘shdi, avgustdagi 162 000 ga qaraganda, bu kutganlardan sezilarli darajada past. So‘nggi haftalarda Fors ko‘rfazidan neft eksporti yaxshilandi, biroq yuqori tashish xarajatlari va xavflar yoqilg‘i narxlarini yuqori ushlab turmoqda. Wells Fargo Investment Institute tahliliga ko‘ra, asosiy suv yo‘llari to‘liq ochilgandan keyin ham yo‘qotilgan qayta ishlash quvvatlari energiya narxlarining pasayishini 2027-yil o‘rtasigacha kechiktirishi mumkin, inflyatsion bosim esa ehtimol FRSni 2027-yil bahorigacha stavkani oshirishga undaydi.
