Главное в материале

  • Ставка ЕЦБ сохранена на 2,5% после двух повышений в течение года
  • Инфляция в сентябре достигла трёхлетнего максимума 3,8%
  • Лагард уходит в феврале, за восемь месяцев до окончания срока в октябре 2027 года

Ставка без изменений, отставка — в феврале

Европейский центробанк в четверг оставил основную ставку без изменений на уровне 2,5%, как и ожидали экономисты, — после двух повышений с начала года. Решение принято несмотря на разгон инфляции, который, по данным ЕЦБ, подпитывается энергетическим шоком от затяжного конфликта на Ближнем Востоке. Об этом сообщает AFP.

Инфляция и осторожный баланс

Инфляция в еврозоне в сентябре достигла трёхлетнего максимума в 3,8%. В заявлении совета управляющих отмечено, что возросшие масштаб и продолжительность энергетического шока, а также косвенные эффекты второго круга, «вероятно, приведут к росту инфляции и снижению роста». При этом базовая инфляция, по оценке банка, «оставалась в целом стабильной», а заметной реакции зарплат пока нет. Регулятор заявил, что «хорошо позиционирован» для действий в условиях повышенной неопределённости.

Франция и вопрос о кризисном инструменте

Пресс-конференция, как ожидается, сосредоточится на ухудшении публичных финансов Франции: доходности её гособлигаций поднялись до максимумов с 2002 года. В самом заявлении ЕЦБ Франция напрямую не упоминалась, но банк отметил, что «условия финансирования ужесточились» с сентябрьского заседания, что, вероятно, скажется на инфляции и росте. AFP обращает внимание на вопрос, может ли ЕЦБ впервые задействовать Transmission Protection Instrument — антикризисный инструмент против движений на рынке суверенного долга; критерии его активации строгие, и большинство наблюдателей считают, что проблемы Франции порог не достигают. Сама Лагард, ранее занимавшая пост министра финансов Франции, реагировала сдержанно: «Первое и главное решение находится дома, во Франции. И оно касается бюджетной политики».

Что дальше

Заявление об уходе Лагард сделала за несколько часов до решения по ставке: она покинет пост в феврале следующего года, досрочно — её срок официально истекает в октябре 2027-го. По данным AFP, это позволит лидерам ЕС выбрать преемника до президентских выборов во Франции весной, поскольку чиновники опасаются, что победа ультраправых осложнит переговоры. Большинство экономистов, со ссылкой на которые выступает агентство, прогнозируют последнее повышение ставки текущего цикла ужесточения в декабре, когда ЕЦБ получит обновлённые прогнозы по росту и инфляции. Инвесторы также будут следить за формулировками Лагард: рост стоимости госзаимствований обычно повышает и стоимость кредитования домохозяйств, что потенциально избавляет ЕЦБ от необходимости поднимать ставку самостоятельно.