Главное в материале

  • ФРС сохранила ставку 3,75–4%, голосование 10–2 — впервые с сентября комитет раскололся
  • Инфляция в США — 3,7%, рынки оценивают вероятность декабрьского повышения в 87,5%
  • Кевин Уорш объявил реформу календаря FOMC: меньше заседаний по ставке в 2027–2028 годах

Пауза после сентябрьского повышения

Федеральная резервная система США в среду оставила базовую процентную ставку без изменений в диапазоне 3,75–4%. Комитет по открытым рынкам проголосовал 10–2: управляющая Лиза Кук и глава Кливлендской ФРС Бет Хаммак выступали за повышение ещё на 25 базисных пунктов. Это первый раскол с сентября, когда решение о повышении — первом за три года — было единогласным, отмечает euronews. Далласская глава ФРС Лори Логан, которую также прочили в сторонники повышения, поддержала паузу.

Инфляция и экономика

В заявлении ФРС сказано, что «инфляция остаётся повышенной», а накопление дополнительной информации поможет определить политику для «своевременного возврата» инфляции к цели в 2%. Формулировки оставляют свободу действий: в сентябре говорилось о «более своевременном» возврате к цели. Одновременно регулятор улучшил оценку экономики — активность теперь «расширяется высокими темпами» вместо «устойчивых» в сентябре. Из заявлений с сентября исчезли упоминания войны в Иране и энергетических шоков, которые фигурировали в июне и июле, когда Кевин Уорш только возглавил ФРС.

Давление цен сохраняется

Аргументы сторонников ужесточения опираются на данные: потребительские цены в США в сентябре выросли на 3,7% год к году, базовая инфляция — до 2,6%. Более половины сентябрьского роста цен обеспечил бензин, который дороже 4 долларов за галлон уже три месяца, а дизель в конце сентября достиг рекордных 6,53 доллара. Нефть Brent в понедельник упала более чем на 6% на фоне дипломатии по Ирану, но к среде торговалась около 111,75 доллара за баррель — против примерно 72 долларов до начала конфликта в конце февраля. При этом экономика держится: рост во втором квартале составил 2,2% в годовом исчислении, а трекер GDPNow Атлантской ФРС указывает на 3,5% в третьем. Обратная сторона — средняя ставка по 30-летней ипотеке достигла в начале октября трёхлетнего максимума в 7,4%, а найм замедлился: в сентябре добавлено лишь 29 тысяч рабочих мест, безработица выросла до 4,2%.

Что дальше

По данным CME FedWatch, после решения рынки оценивают вероятность повышения на заседании 8–9 декабря в 87,5% против 73% накануне. Сам Уорш, давно критикующий форвард-гайденс, на пресс-конференции повторил положения заявления и напомнил, что «не предрешает итоги заседаний». Он также объявил перестройку календаря FOMC: восемь встреч в год сохранятся, но в 2027 году одна будет посвящена стратегии без голосования по ставке, а в 2028-м таких встреч станет две — то есть решения по ставке будут приниматься семь раз в 2027-м и шесть раз в 2028-м против восьми сейчас. Уже в четверг США опубликуют первую оценку роста за третий квартал и сентябрьский индекс PCE — предпочитаемый ФРС показатель инфляции, а в четверг своё решение объявит ЕЦБ, который, по ожиданиям, сохранит депозитную ставку на уровне 2,5%.

Судьба Кук

Голос Лизы Кук против большинства пришёлся на фоне продолжающихся попыток Дональда Трампа отстранить её из-за обвинений в ипотечном мошенничестве, которые она отвергает. Трамп создал комитет из трёх человек, который должен рекомендовать, есть ли основания для увольнения; Кук, назначенная Джо Байденом, как ожидается, выступит перед ним на следующей неделе. В июне Верховный суд уже блокировал предыдущую попытку её отстранить.