Главное в материале
- Вероятность сохранения ставки 14% на заседании 23 октября оценивается примерно в 80% (Павел Анисимов, Life.ru)
- Вероятность повышения ставки Кирилл Кучинский оценил в 5–10%
- Минфин с 7 октября по 6 ноября направит на покупку валюты и золота 279,4 млрд рублей — около 12,7 млрд в день против 2,5 млрд в сентябре
Ожидания по ставке на 23 октября
Директор финансовой компании Павел Анисимов в разговоре с Life.ru отметил, что в июльском прогнозе Банк России заложил среднюю ставку с 27 июля до конца 2026 года в диапазоне 13,7–14%. Сохранение 14% до конца года соответствует верхней границе прогноза, поэтому самым естественным решением на заседании 23 октября выглядит пауза: её вероятность эксперт оценивает близко к 80%, шаг до 13,75% — около 20%, повышение маловероятно. Ранее кандидат экономических наук Кирилл Кучинский также заявил, что ставка, скорее всего, останется на уровне 14%, а вероятность её повышения он оценил в 5–10%. По его мнению, снижение ставки было бы полезно бизнесу, однако усиление инфляционного давления, связанное в том числе с подорожанием топлива и повышением тарифов ЖКХ, препятствует смягчению денежно-кредитной политики.
Инфляционные ожидания населения
По данным, приведённым Анисимовым, в сентябре граждане ожидали роста цен на 14,2% в ближайшие 12 месяцев против 13,7% в августе, а наблюдаемую инфляцию оценивали в 15,1% при официальных 6,35%. Эксперт связывает такой разрыв с восприятием цен на бензин и частые покупки: на этом фоне снижение ставки подтвердило бы опасения покупателей. При этом доля предпочитающих сберегать свободные деньги выросла до 52,9%, что, по мнению финансиста, показывает работоспособность высокой ставки. Он также напомнил, что осенью 2025 года Эльвира Набиуллина предупреждала о временном ускорении цен в начале 2026 года после повышения НДС с 20 до 22%, и январские цифры это подтвердили. В сентябре Банк России воздержался от подсказок о следующем шаге, оставляя Совету директоров свободу решений.
Валютные покупки Минфина и курс рубля
С 7 октября по 6 ноября Минфин направит на покупку валюты и золота 279,4 млрд рублей — около 12,7 млрд в день против 2,5 млрд в сентябре. Причина — рост цен на нефть: сорт Urals в сентябре в среднем стоил 92,08 доллара за баррель против 67,11 в августе. Несмотря на пятикратный рост покупок, рубль укрепился: официальный курс юаня снизился с 12,80 рубля 7 октября до 12,50 к 14 октября. При сохранении ставки 14% юань до конца октября, по оценке Анисимова, останется в пределах 12,3–12,8 рубля. При ставке 13,75% импортёры и население могли бы активнее покупать валюту, однако при средней максимальной ставке по вкладам крупнейших банков 13,06% сбережения в рублях сохранят доходность выше роста цен, а ослабление ограничилось бы 10–20 копейками на юань.
Взгляд на 2027 год
Июльский прогноз ЦБ предполагает среднюю ставку в 2027 году в диапазоне 10,5–12,5%. По мнению Анисимова, путь к этим уровням лежит через инфляционные ожидания: инфляция сначала закрепляется в восприятии людей и лишь затем в ценниках, а уходит в обратном порядке. Курс рубля в этой истории служит зеркалом доверия, и пока он спокойно переносит пятикратный рост покупок валюты государством, доверие к выбранной линии выглядит прочным, заключил финансист.
