Главное в материале
- Ежемесячная пенсионная ведомость — рекордные ~14,5 млрд евро; дефицит соцобеспечения 0,4% ВВП — минимум с 2011 года
- Долг системы перед казначейством превысил 136 млрд евро; госбюджет покрывает 20,5% доходов
- Fedea оценивает базовый дефицит в 69,783 млрд евро (4,15% ВВП); AIReF прогнозирует рост долга до 123% ВВП к 2050 году
Выборы и главный вопрос кампании
5 октября 2026 года премьер-министр Педро Санчес объявил досрочные парламентские выборы на 29 ноября. Пенсии снова стали одной из ключевых тем кампании. Самый частый вопрос — грозит ли пенсионной системе банкротство. Испанская система распределительная: сегодняшние взносы оплачивают сегодняшние пенсии, индивидуальных счетов нет, а Конституция (статья 50) обязывает государство гарантировать достаточный уровень пенсий и регулярно их индексировать. Профессор количественной и публичной экономики Сантьяго Кальво поясняет: соцобеспечение не может обанкротиться как компания, поскольку за ним стоит способность государства собирать налоги и занимать на рынке. Риск в том, что растущая стоимость перекладывается на государство. В книге «Слон в комнате», написанной с Даниэлем Фернандесом, он описывает сценарий банкротства «по-гречески»: после лет покрытия дефицита займами рецессия или скачок ставок лишает страну возможности финансировать себя по приемлемой цене, и сокращения обсуждаются уже с кредиторами. В Греции средняя пенсия, напоминает он, упала с ~1350 евро в 2009 году до 833 евро несколько лет спустя.
Две оценки дефицита
По данным Министерства включения, социального обеспечения и миграций, в 2025 году система закрыла год с дефицитом 7,387 млрд евро — 0,4% ВВП, минимум с 2011 года (в 2024-м дефицит составлял 9,834 млрд). Взносы выросли на 6,9% до 176,918 млрд евро. В июле 2026 года число застрахованных впервые превысило 22,5 млн (22 509 200), иностранцы составили 15,6% плательщиков, а в июне на одного пенсионера приходилось 2,37 работника. Однако из 232,782 млрд евро доходов 47,815 млрд (20,5%) — госбюджетные трансферты, на 11% больше года ранее. Исследовательский институт Fedea использует более широкий охват: по его анализу счетов 2005–2025 годов, трансферты расширенной системе достигли 61,342 млрд евро, а без них базовый дефицит — 69,783 млрд евро, или 4,15% ВВП. Кальво отмечает, что обе цифры «корректны, но отвечают на разные вопросы»: официальная показывает нехватку после трансфертов, оценка Fedea сопоставляет собственные доходы и расходы — «именно этот вопрос важен для устойчивости». По его расчетам, конtributивный дефицит — около 63,7 млрд евро (~3,8% ВВП). В 2025 году бухгалтерский дефицит сократился на ~2,45 млрд, но трансферты выросли на ~4,86 млрд, а поскольку госбюджет сам дефицитен, деньги фактически берутся из новых займов.
Долг, резервный фонд и правила ЕС
Помимо трансфертов, государство кредитует соцобеспечение: с декабря 2022 по декабрь 2025 года долг вырос на 30,001 млрд евро и превысил 136 млрд — вдвое больше, чем поступило за тот же период в резервный фонд. Независимый фискальный орган AIReF 29 мая оценил соблюдение правила, согласованного с Брюсселем: средние расходы на пенсии в 2022–2050 годах не должны превышать 13,3% ВВП с учетом мер по увеличению доходов. Фактический показатель — 13,0%, на 0,3 пункта ниже порога, но валовый расход составил 14,6% ВВП, а 1,6 пункта «срезали» доходные меры. Без изменений политики госдолг, по прогнозу AIReF, снова начнет расти с 2035 года и достигнет 123% ВВП к 2050-му, а трансферты пенсионной системе увеличатся до 3% ВВП. Собственная модель министерства (INTegraSS) закладывает средние расходы около 14% ВВП до 2050 года — разница объясняется допущениями о занятости, рождаемости и иммиграции. Резервный фонд на 31 марта 2026 года достиг 15,267 млрд евро — максимума за десятилетие, но это лишь чуть больше одной месячной выплаты (в сентябре — 14,498 млрд евро). На пике в конце 2011 года фонд составлял 66,815 млрд евро (6,22% ВВП). Реформа 2023 года ввела целевой взнос MEI, который к 2029 году вырастет до 1,2% зарплаты; средства нельзя использовать до 2033 года.
«Бэби-бум» и давление на систему
В сентябре соцобеспечение выплатило 10,55 млн пенсий 9,53 млн получателям; ведомость выросла на 6,3% год к году при росте числа пенсий лишь на 1,6% — разница объясняется индексацией (страховые пенсии +2,7%, минимальные — более чем на 7%) и эффектом замещения: новые пенсионеры получают примерно на 500 евро в месяц больше выбывающих. Средняя пенсия по старости достигла 1576,1 евро (+4,5%). В 2025 году на пенсию вышло рекордные 375 324 человека, а доля досрочных пенсий в первые месяцы 2026 года достигла 31% новых пенсий по старости. Люди, родившиеся с конца 1950-х до середины 1970-х, будут выходить на пенсию в ближайшие 20 лет. По прогнозам INE, доля населения старше 65 лет вырастет с 21,1% до 30,9% к 2076 году — при допущении миграционного прироста в 6,3 млн человек до 2040 года. Кальво обращает внимание, что прогнозы уже предполагают снижение коэффициента замещения с 77% до 65% к 2050 году — «при допущениях, которые сама Fedea считает оптимистичными».
Кто заплатит и что предлагает Кальво
Индексация пенсий на 2027 год оценивается примерно в 3,5% — максимум с 2024 года; окончательная цифра зависит от предварительной инфляции за ноябрь (публикация 27 ноября). Первое заседание нового парламента назначено на 23 декабря, повышение должно вступить в силу с 1 января 2027 года. Вариантов покрытия растущих расходов немного: увеличить доходы (путь реформы 2021–2023 годов с MEI и новой шкалой для самозанятых), тратить меньше на каждую пенсию (повышение фактического возраста выхода, изменение формулы), наращивать трансферты и займы либо увеличивать число плательщиков через занятость, производительность и иммиграцию. Кальво предлагает перейти к системе условных (ноциональных) счетов с накопительным элементом. Расчеты Девесы, Доменека и Мену для Fedea оценивают разрыв с нынешними пенсиями в 12–25% в зависимости от допущений о росте. Реформа шла бы по поколениям, как в Швеции: родившиеся в 1970 году — 5% пенсии по новой формуле, 1971-го — 10%, когорта 1989 года — полностью. Накопительную часть он предлагает формировать из средств MEI (в 2025 году — почти 5 млрд евро). По его мнению, пенсии выплачиваться будут — «это расход с наибольшей политической поддержкой в стране», — но неопределенными остаются размер относительно зарплаты и возраст выхода на пенсию.
