Главное в материале

  • Nebius планирует $40 млрд капзатрат в 2027 году, финансируя стройку предоплатами клиентов и займами под контракты
  • Поставка мощностей для Microsoft в Нью-Джерси задержана: лишь чуть больше половины объёма ожидается до конца года, остальное — во втором квартале 2027-го
  • DataOne оштрафовали на $1,1 млн за работу газовых генераторов без разрешений; жители подали иск из-за шума; акции Nebius упали на 17%

Амбициозный план на фоне растущих рисков

Компания Nebius, сдающая вычислительные мощности для ИИ, на отчётном звонке за третий квартал представила план расходов на 2027 год в размере $40 млрд — заметно больше, чем ожидал Уолл-стрит. Об этом пишет TechCrunch. Финансироваться стройка должна в основном за счёт предоплат клиентов и займов, обеспеченных клиентскими контрактами: по сути, будущая ценность дата-центров используется для оплаты их строительства. По словам CFO Марии Дель Дадо Алонсо Санчес, предоплаты и обеспеченное финансирование по контрактам инвестиционного уровня должны покрыть до 85% капзатрат на 2027 год в размере $40–45 млрд; она назвала Microsoft и Meta среди контрактов, которые можно финансировать таким образом. Nebius прогнозирует выручку 2027 года в $12–13 млрд и выход в нулевую прибыль до налогов к четвёртому кварталу.

Задержки в Нью-Джерси и штраф регулятора

Ключевой источник проблем — дата-центр в Винленде, штат Нью-Джерси, где Microsoft оплачивает мощности по контракту Nebius на сумму до $19,4 млрд. Сроки уже сдвинуты: до конца года планируется поставить лишь чуть больше половины объёма Microsoft, остальное — во втором квартале 2027 года. По словам директора по продукту и инфраструктуре Андрея Короленко, оператор площадки DataOne «решил свернуть временную генерацию быстрее, чем ожидалось», при переходе на топливные элементы Bloom Energy. Переход, впрочем, был не полностью добровольным: в августе издание Floodlight выявило на площадке DataOne как минимум 45 газовых генераторов, работавших без разрешений, и регуляторы Нью-Джерси оштрафовали объект на $1,1 млн, установив, что использование генераторов нарушало федеральный закон. DataOne также столкнулась с иском соседей из-за постоянного гула, якобы исходящего от дата-центра.

Что это значит для контракта с Microsoft

Согласно изложению Nebius условий контракта с Microsoft, Microsoft может прекратить затронутые услуги после льготного периода, если сроки пропущены и альтернативные мощности не предложены; контракт также предусматривает финансовые штрафы за просрочку. Транши изначально должны были быть развёрнуты в 2025–2026 годах, так что поставка во втором квартале 2027-го заметно выходит за эти рамки. Nebius заявила, что Microsoft «участвовала в процессе планирования», но не уточнила, согласилась ли она на новые сроки; публично Microsoft ничего не отменяла. TechCrunch обратился за комментариями к Nebius, Microsoft и DataOne.

Microsoft охлаждает отношение к «неоклаудам»

Контекст для Nebius осложняется сообщением Bloomberg: Microsoft ужесточает контроль над проектами, выполняемыми третьими сторонами — включая Nebius, IREN и Nscale, — и обсуждает, стоит ли подписывать новые соглашения; сотрудников Microsoft даже направляли на площадку в Нью-Джерси. В собственном квартальном отчёте Microsoft отметила, что её капзатраты оказались ниже ожидаемых из-за задержек у третьих сторон. Bloomberg также сообщал, что Microsoft не воспользуется опционом на более чем двукратное расширение соглашения с Nscale по дата-центру в Техасе и недавно перестала быть якорным клиентом планируемой площадки Nscale в Эссексе из-за проблем с электроснабжением. Глава Nebius Аркадий Волож признал на звонке: «Строить в таком масштабе трудно, и задержки сейчас — часть нашей отрасли. Мы не исключение».

Финансовая картина квартала

Выручка Nebius за третий квартал составила $981 млн, выросши на 571% год к году; примерно треть этой суммы пришлась на разовый платёж, связанный с новой партнёрской моделью. Компания снизила прогноз выручки на 2026 год на $200 млн — до $3 млрд, сославшись на задержки сторонних площадок, включая нью-джерсийскую. На конец квартала у Nebius было $7,4 млрд наличными, а директор по выручке Марк Бородицкий заявил, что предоплаты по новым сделкам, заключённым в третьем квартале, более чем покрывают стоимость строительства соответствующих мощностей. Акции компании по итогам дня упали на 17%. Nebius утверждает, что задержки касаются только площадок, которые она не контролирует, а собственные дата-центры компании запускаются в срок или раньше — именно они, по её словам, обеспечат большую часть новых мощностей с 2027 года.