Главное в материале

  • Экспорт Китая в октябре вырос на 35,2% год к году до $412,3 млрд, импорт — на 41,6% до $307 млрд
  • Юань укрепился с 6,98 до 6,64 за доллар к 2 ноября, достигнув четырёхлетнего максимума
  • Аналитик связывает устойчивость экспорта с интервенциями НБК и ростом поставок ИИ-оборудования

Октябрьская статистика торговли

Китайский экспорт в октябре вырос на 35,2% в годовом исчислении, достигнув $412,3 млрд. Импорт увеличился ещё быстрее — на 41,6%, до $307 млрд, что, по данным публикации, связано с ростом цен на нефть на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Такие результаты дали регуляторам пространство для умеренного стимулирования экономики с целью достижения годового роста в 4,5–5%.

Укрепление юаня и реакция регулятора

Рост импорта сократил месячный профицит торговли с $133,5 млрд в сентябре до $105,3 млрд в октябре, однако профицит за десять месяцев превысил $1,04 трлн. Это произошло несмотря на то, что юань укрепился к доллару с 6,98 в начале года до 6,64 к 2 ноября — примерно на 5%, до четырёхлетнего максимума.

Почему конкурентоспособность пока не пострадала

Аналитик по азиатским рынкам Сади Каймаз отметил, что укрепление юаня пока не нанесло значительного ущерба конкурентоспособности из-за интервенций Народного банка Китая. Регулятор повысил норму обязательных резервов по валютным депозитам, что породило ожидания, что он может остановить укрепление национальной валюты.

Структура экспорта смягчает эффект

По оценке Каймаза, экспорт Китая сейчас движется оборудованием для искусственного интеллекта: стоимость экспорта чипов удвоилась, а чувствительность поставок к колебаниям валютного курса осталась ограниченной. Укрепление юаня удешевило энергию, сырьё и промежуточные товары, что компенсировало эффект более сильной валюты, а более медленный рост цен в Китае по сравнению с торговыми партнёрами также смягчил влияние. При этом низкомаржинальные отрасли — текстиль, игрушки, мебель — чувствительны к курсу и испытали небольшое замедление. По словам аналитика, усилия НБК по сдерживанию укрепления позволили экспортёрам постепенно адаптироваться к изменению курса.