Главное в материале
- Средние ставки по кредитам снизились на 2–3 п.п. относительно августа 2025 года; ипотека подешевела с 24–25% до 18% в отдельных предложениях.
- ЦБ связывает снижение ставок с насыщением спроса на кредиты, приростом вкладов до 45% и сотрудничеством с МВФ и ЕБРР.
- Базовая инфляция снизилась до 5,5% — минимума с начала наблюдений, приблизившись к цели в 5%.
ЦБ назвал сроки снижения кредитных ставок
Ставки по банковским кредитам в Узбекистане будут снижаться постепенно, а рынок кредитования приблизится к равновесному уровню в ближайшие 3–4 года. Об этом 4 ноября на пресс-конференции заявил заместитель председателя Центрального банка Нодирбек Ачилов, сообщили Spot.uz в русскоязычной и узбекоязычной версиях публикации.
Что уже снизилось
По словам Ачилова, общая тенденция ставок уже нисходящая: средние ставки по кредитам в октябре были на 2–3 процентных пункта ниже, чем в августе 2025 года. Инвестиционные кредиты обходятся дешевле других сегментов. В ипотеке снижение заметнее всего: если 3–4 года назад займы на жильё предлагались под 24–25% годовых, то сейчас в отдельных случаях ставка достигает 18%. Дорогими остаются микрозаймы, краткосрочные, беззалоговые и онлайн-кредиты, но, по оценке замглавы ЦБ, темпы роста ставок и в этих сегментах замедляются.
Почему ставки высоки и что должно их снизить
Высокие ставки Ачилов объяснил накопленным до 2017 года отложенным спросом на кредиты, который после либерализации экономики хлынул в банковскую систему, а также слабой депозитной базой банков предыдущего десятилетия. Сейчас, по его данным, прирост банковских вкладов достигает 45% в год, а депозиты в основном предлагаются под ставку около 18% — выше 18% предлагают лишь немногие банки. «Рынок начал насыщаться, и уровень спроса тоже выравнивается», — цитирует его Spot.uz; на этом основании регулятор ожидает снижения не только основной ставки, но и ставок по всем депозитам и кредитам. Для этого ЦБ сотрудничает с МВФ и ЕБРР, в том числе по внедрению инструментов плавающей ставки и развитию денежного рынка, что должно повлиять на цену долгосрочных ресурсов.
Роль основной ставки и инфляции
Действующая основная ставка в 14% может выглядеть высокой, но, по объяснению Ачилова, она отвечает на инфляцию и инфляционные ожидания, поэтому снижать её дальше невозможно, пока они не уменьшатся. Базовая инфляция с 2022 года снизилась с 14,5–15% до 5,5% — это минимум за время наблюдений, близкий к целевому уровню в 5%. При этом в ЦБ допускают, что ставки по беззалоговым и быстрым займам могут остаться выше средних даже при продолжении общей тенденции. Ранее Spot.uz писал, что ЦБ не намерен сдвигать срок снижения инфляции до 5%, обозначенный на 2027 год.
