Главное в материале

  • Рост импорта ослабит рубль, только если валютные платежи за импорт превысят валютные поступления от экспортеров
  • Умеренный рост импорта в 2027 году возможен при снижении ключевой ставки и переходе населения к активным покупкам
  • Поддержку рублю могут оказать высокие цены на энергоносители и металлы, жесткая политика ЦБ и улучшение геополитики

Рост импорта не означает автоматического падения рубля

Увеличение российского импорта может ослабить рубль, но лишь при одном условии: если дополнительный спрос на валюту не будет компенсирован поступлениями от экспорта. Об этом «Газете.Ru» рассказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов.

Как формируется давление на курс

По словам Смирнова, импортерам нужна валюта для оплаты товаров, оборудования, комплектующих и услуг зарубежных поставщиков, однако рост закупок не означает автоматического увеличения спроса именно на доллары: расчеты также проходят в юанях, других валютах и рублях. Чем больше разрыв между валютными платежами за импорт и доступным предложением валюты от экспортеров, тем выше риск девальвации. Ситуация становится особенно чувствительной при одновременном увеличении зарубежных закупок и сокращении продаж экспортной выручки. Даже временная концентрация крупных импортных платежей, добавил эксперт, может вызвать заметные колебания курса, если предложение валюты на рынке невелико.

Прогноз на 2027 год и факторы поддержки

В 2027 году Смирнов допускает умеренный рост импорта. Такой сценарий, по его мнению, возможен при постепенном снижении ключевой ставки и переходе населения от преимущественного накопления денег к более активным покупкам — тогда вырастет и спрос на зарубежные товары. Сдерживать давление на рубль могут высокие экспортные цены, прежде всего на энергоносители и металлы, а дополнительную поддержку способны обеспечить жесткая денежно-кредитная политика Банка России и улучшение геополитической ситуации. Итоговое движение курса, заключил эксперт, будет зависеть от соотношения валютных поступлений и платежей. Это комментарий аналитика, а не официальный прогноз: публикация не содержит данных о том, что ЦБ или другое ведомство подтверждали такой сценарий. Ранее то же издание сообщало о прогнозе курса доллара на следующую неделю.