Главное в материале

  • Дженсен Хуанг официально ушёл с поста CEO Nvidia после 33 лет во главе компании; временным руководителем стала Colette Kress
  • Nvidia по данным PitchBook участвовала в 105 инвестиционных раундах в 2026 году, часто как крупнейший инвестор
  • Инвесторы не ждут, что преемник быстро продолжит активные инвестиции; возможны снижение оценок и более мелкие чеки

Что произошло

Дженсен Хуанг, сооснователь и многолетний глава Nvidia, официально покинул пост CEO. Один из основателей neocloud-компании описал свою реакцию на новость словами «будто взорвалась бомба». Временным руководителем компании стала Colette Kress, которая, как ожидается, внесёт изменения, в том числе в подход Nvidia к инвестициям в AI-стартапы на фоне строительства дата-центров на миллиарды долларов.

Почему инвесторы обеспокоены

За последние годы Nvidia стала одним из самых активных инвесторов в экосистему: по данным PitchBook, только в этом году компания участвовала в 105 раундах, часто как крупнейший инвестор, ежегодно направляя десятки миллиардов долларов в стартапы. Основательница Relational Capital Мария Дэвидсон отметила, что изменение этого курса станет сильным ударом по множеству молодых компаний. По словам управляющего партнёра Seligman Ventures Умеша Падвала, значительная часть решений об инвестициях исходила лично от Хуанга; инвесторы не надеются, что преемник быстро продолжит такую активность.

Масштаб ставок Nvidia

Крупнейшие ставки Nvidia приходились на neocloud-провайдеров, провайдеров инференса и модели с открытыми весами — направления, дорогие для небольших компаний. Компания поддержала CoreWeave ещё на частной стадии, участвовала в двух раундах Crusoe, включая раунд Series E на $1,4 млрд, в этом году купила Hugging Face за $13 млрд (сделка, как ожидается, закроется в 2027 году), а также владеет долями в Mistral AI, Lambda и Black Forest Labs. В прошлом году Nvidia вложила $800 млн в раунд Series B компании Reflection AI на $2 млрд, когда та ещё не имела значимой выручки — по данным Wall Street Journal. Шамилла Банкия из Dawn Capital отметила, что Хуанг верил в open source и в Европу, и прекращение такой поддержки за пределами США создаст «пробел в финансировании и экосистеме, который никто не заполнит».

Что может измениться

Инвесторы считают, что Kress будет более консервативной: один из них предположил, что она не станет выделять те же суммы на поддержку ранних стадий. При Хуанге инфраструктурным компаниям, которым требовались $100–500 млн на GPU, часто удавалось привлечь половину этой суммы от Nvidia при оценках от $1 млрд, что давало другим инвесторам уверенность в таких оценках. Теперь Nvidia, как ожидается, будет избирательнее в новых инвестициях и уменьшит чеки в существующем портфеле, что может привести к снижению оценок. При этом доминирование Nvidia имело и обратную сторону: щедрые инвестиции фактически привязывали стартапы к её чипам, укрепляя рыночную позицию компании. Ослабление инвестиционной активности может открыть место для конкурентов — на этой же неделе Google анонсировала два новых чипа. Партнёр Battery Ventures Дхармеш Тхаккер ожидает борьбы за роль главного инвестора со стороны крупных технологических компаний, но сомневается, что Google, Amazon, Microsoft или AMD будут вкладывать сотни миллионов в инфраструктурные стартапы без выручки, как это делала Nvidia. Мнения о последствиях расходятся: большинство считает замедление Nvidia серьёзным ударом, но мало кто верит, что оно само по себе остановит общий AI-бум. Бывшая сотрудница Nvidia, а ныне управляющая собственным венчурным фондом Амулья Вишванат заявила, что «основатели и лидеры должны нести ответственность», а экосистема больше одного человека.