Главное в материале

  • Акции Nvidia упали более чем на 4% в первый торговый день после объявления совета директоров о расследовании в отношении Дженсена Хуанга
  • Несколько фирм по правам акционеров, включая Schall, Brown & Schwartz и Rosen Law Firm, объявили о расследованиях; Rosen готовит коллективный иск
  • Юридическая теория иска строится на прежнем заявлении компании о связях Хуанга, а не на результатах расследования совета

Падение акций и первые юридические шаги

Акции Nvidia упали более чем на 4% в понедельник — первый торговый день после того, как совет директоров компании объявил о расследовании в отношении гендиректора Дженсена Хуанга из-за его связей с Алисой Хуанг, топ-менеджером сингапурской дата-центровой компании Megaspeed, которую разведка США, по данным расследования, считала агентом Китая. Об этом пишет TechCrunch. Юристы по правам акционеров отреагировали почти сразу: лос-анджелесская фирма Schall, Brown & Schwartz уже утром в понедельник объявила, что проверяет, делала ли Nvidia ложные или вводящие в заблуждение заявления либо не раскрывала значимую для инвесторов информацию — соответствующее объявление размещено на сайте фирмы. В тот же день свои расследования анонсировали Rosen Law Firm, Levi & Korsinsky, Bronstein, Gewirtz & Grossman и Law Offices of Frank R. Cruz; Rosen заявила, что готовит коллективный иск.

Почему юридическая теория иска не зависит от итогов расследования

Профессор права Стэнфорда и специалист по ценным бумагам Роберт Бартлетт в интервью TechCrunch объяснил, что для иска не нужно ждать выводов совета директоров о личной жизни Хуанга. Ключевым элементом стало прежнее публичное заявление компании: когда The New York Times впервые сообщила о связях Хуанга с Алисой Хуанг, представитель Nvidia назвал эти отношения The Hill «не чем-то необычным или неожиданным» и добавил, что встречи с клиентами — часть работы гендиректора, а Megaspeed «не отличается от многих других региональных облачных клиентов». С тех пор Хуанг признался совету, что отношения были интимными, а Times сообщила, что разведка США наблюдала за Алисой Хуанг более года. По оценке Бартлетта, прежнее заявление компании было «явно вводящим в заблуждение», а поскольку Хуанг — гендиректор, его знание юридически приписывается самой компании.

Как устроен вероятный иск и что он означает для компании

Бартлетт ожидает, что иск будет подан по классической схеме «fraud on the market»: инвесторы утверждают, что платили за акции цену, отражавшую неполную или ложную публичную информацию, и потеряли деньги, когда правда вскрылась. Падение в понедельник даёт истцам материал для расчёта ущерба, а поскольку Nvidia — одна из самых дорогих компаний мира, урегулирование может оказаться крайне дорогим. По его словам, типичный сценарий — долгий процесс и последующее урегулирование с крупной выплатой от компании и её страховщиков директоров и должностных лиц, но без личных последствий для гендиректора или совета: это гражданское дело, и тюремное заключение Хуангу не грозит. Ирония, отмечает Бартлетт, в том, что иск подаётся от имени акционеров Nvidia — и именно акционеры в итоге оплачивают урегулирование напрямую или через страховые взносы.

Три уровня риска для Nvidia

Бартлетт разделил риски компании на категории. Первый — иск о мошенничестве с ценными бумагами, самая ясная непосредственная угроза и для компании, и потенциально для Хуанга. Второй — вопросы корпоративного управления: что знали директора и когда; у совета есть обязанности надзора, и после первых публикаций Times о связи с Megaspeed у компании должны были существовать каналы, доводящие такой критический риск до директоров. Третья категория, которая «меняла бы всё», возникла бы, только если расследование совета установит, что Хуанг знал о связи с разведкой. Сам совет в воскресном публичном заявлении сказал, что не видит оснований считать, что национальная безопасность или секреты Nvidia были скомпрометированы. Теоретически SEC может добиваться запрета занимать должности для виновных в умышленном мошенничестве, но Бартлетт сомневается, что нынешняя комиссия под председательством Пола Аткинса пойдёт на это с учётом поддержки Хуанга президентом Трампом; двухлетний срок давности оставил бы пространство для будущей администрации, хотя сам эксперт считает такой сценарий маловероятным.

Что важно понимать об этих объявлениях

Стоит подчеркнуть: анонс вроде заявления Schall, Brown & Schwartz сам по себе не признак сильного иска — фирма публикует много подобных «расследований», и такое объявление лишь показывает, что юристы видят возможность. Какая фирма возглавит дело, решает суд позже, и обычно это зависит от того, какой инвестор понёс наибольший убыток. Бартлетт также допустил, что иск мог быть подан уже в понедельник: по его словам, впервые поданные дела могут появляться в онлайн-реестрах до 24 часов, а вероятным местом разбирательства он назвал Северный округ Калифорнии, где зарегистрирована Nvidia в Санта-Кларе.