Главное в материале

  • В III квартале 2026 года в российской экономике вновь возник положительный разрыв выпуска — признак перегрева
  • ЦБ связывает это с опережающим ростом внутреннего спроса над возможностями отраслей и усилением инфляционного давления
  • Регулятор прогнозирует постепенное сокращение разрыва; потребительская активность в квартале замедлилась

ЦБ констатировал перегрев экономики

Банк России в резюме обсуждения ключевой ставки, опубликованном 5 ноября 2026 года, сообщил, что в III квартале 2026 года в российской экономике вновь возник положительный разрыв выпуска — ситуация, свидетельствующая о «перегреве». Документ размещён на сайте регулятора.

Причины и прогноз регулятора

По оценке участников заседания совета директоров ЦБ, перегрев вызван дисбалансом: внутренний спрос растёт быстрее, чем отдельные отрасли способны наращивать предложение. Такой дисбаланс, отметили в регуляторе, усиливает устойчивое инфляционное давление. Дополнительным стимулом для спроса выступали бюджетные расходы. При этом в III квартале наблюдалось замедление потребительской активности, а эксперты расходятся в оценках её дальнейшей динамики. Банк России ожидает, что разрыв выпуска будет постепенно сокращаться по мере восстановления производственных мощностей и перехода к более сдержанному росту спроса.

Контекст: недавние шаги ЦБ

Публикация резюме следует за серией недавних инициатив регулятора. В начале октября ЦБ ужесточил условия выдачи потребительских кредитов, а заместитель председателя Банка России Зульфия Кахруманова ранее рассказывала о преимуществах цифрового рубля: по её словам, через платформу можно переводить крупные суммы родственникам без комиссии и лимитов, а бизнесу — экономить на приёме платежей и выплате зарплаты. Эти меры регулятор связывает с общей политикой сдерживания спроса, на фоне которой и зафиксирован возврат перегрева экономики.