Главное в материале

  • Нидерланды — 85,8 балла, Дания — 84,1, Исландия — 84,0; всего оценено 55 систем, охватывающих 66% населения мира
  • Испания: 83 балла за достаточность, но 33 за устойчивость; Франция — 85 и 49,3 соответственно
  • Турция — последняя среди 19 оценённых европейских стран; Австрия, Италия и Испания названы наиболее уязвимыми в долгосрочной перспективе

Нидерланды — лидер рейтинга четвёртый год подряд

Нидерланды заняли первое место в глобальном пенсионном индексе Marsh CFA Institute (MCGPI) 2026 года, набрав 85,8 балла из 100. За ними следуют Дания (84,1) и Исландия (84,0) — это единственные европейские системы, получившие высшую оценку. Категорию лучших систем мира дополняют Сингапур, Израиль и Австралия. Индекс сравнил 55 национальных систем пенсионного дохода, охватывающих 66% мирового населения, по трём субиндексам: достаточность пенсионного дохода, устойчивость и качество управления и защитных механизмов. По отдельным показателям лидируют другие страны: Кувейт — по достаточности, Дания — по устойчивости, Финляндия — по целостности.

Почему нидерландская модель признана лучшей

Авторы отчёта называют нидерландскую систему «устойчивой системой пенсионного обеспечения»: государственная пенсия обеспечивает надёжный минимальный доход, корпоративные планы охватывают большинство работников, а большой объём инвестированных пенсионных активов помогает гарантировать будущие выплаты. Система отличается сильным регулированием, управлением и защитой участников. При этом Нидерланды проводят реформу: страна переходит от гарантированных выплат, привязанных к зарплате и стажу, к индивидуальным пенсионным «капиталам», зависящим от взносов и инвестиционного дохода. Реформа связана с низкими процентными ставками, затруднившими финансирование обещанных выплат, и менее гибкими корпоративными пенсиями для часто меняющих работу и самозанятых. Переход планируется завершить к 2028 году.

Расстановка сил в Европе

Индекс охватил 19 европейских стран, включая Турцию. После трёх лидеров следуют Швеция, Финляндия и Норвегия, затем Швейцария, Великобритания, Франция, Ирландия, Бельгия, Германия, Португалия и Хорватия (оценки B+ или B). В категориях C+ и C находятся Испания, Польша, Италия и Австрия — там же США и материковый Китай. Наиболее выраженные долгосрочные уязвимости среди европейских стран отмечены у Австрии, Италии и Испании. Контраст особенно резок в Испании: 83 балла за достаточность, но лишь 33 за устойчивость. Франция набрала 85 за достаточность и 49,3 за устойчивость. Турция замыкает европейский рейтинг с самым низким показателем ресурсов и финансирования.

Предупреждения центробанкиров и Еврокомиссии

Грэм Пирс, руководитель глобального направления по системам с установленными выплатами в Marsh, отметил в интервью Euronews Business, что для распределительных систем ключевая проблема — значительный рост числа пенсионеров относительно работников в ближайшие десятилетия. Президент Бундесбанка Йоахим Нагель в мае 2026 года заявил Handelsblatt, что привязка пенсионного возраста Германии к продолжительности жизни после 2031 года могла бы помочь, и назвал новую частную пенсионную схему, запускаемую в начале 2027 года, «важным шагом к усилению накопительного пенсионного столпа», но предупредил, что этого недостаточно для решения долгосрочных проблем. Тогдашний глава Банка Франции Франсуа Вильруа де Гало в интервью Le Figaro предупредил: «Мы перекладываем бремя долга и пенсий на наших детей». В сентябре 2026 года Еврокомиссия призвала развивать дополнительные накопления наряду с государственными пенсиями, предупредив о риске «резкого падения доходов» после выхода на пенсию для слишком многих людей.

Рекомендации отчёта и оценка рисков

Отчёт предлагает расширять охват частными пенсионными программами, улучшать управление и прозрачность частных планов, повышать пенсионный возраст с учётом роста продолжительности здоровой жизни, поддерживать занятость людей старшего возраста, стимулировать частные сбережения и сокращать гендерный пенсионный разрыв. По словам Пирса, правительствам, не желающим повышать пенсионный возраст или сокращать выплаты, придётся искать дополнительные доходы — через налоги, социальные взносы или поощрение более долгой работы. Он ожидает более широкого распространения схем автоматического включения в пенсионные планы и считает, что молодым работникам не обязательно ждать менее щедрых госпенсий в ближайшие 10–20 лет, но параллельные накопления необходимы для устойчивости. Комментируя Францию и Испанию, Пирс предупредил: без мер по повышению устойчивости правительства могут столкнуться с трудными решениями, включая сокращение выплат, когда действующие схемы станут финансово неподъёмными.