Главное в материале

  • Inspired Capital закрыла четвёртый фонд на $450 млн; активы под управлением — почти $1,4 млрд
  • По PitchBook, Bay Area собрала $352 млрд в 2020–2025 гг. (~46% венчурного капитала США), в прошлом году — 55% новых обязательств
  • 12 компаний из первых двух фондов стали единорогами; более 10 экзитов, включая MosaicML ($1,3 млрд, Databricks)

Четвёртый фонд и рост активов

Нью-Йоркская венчурная фирма Inspired Capital, основанная в 2019 году Алексой фон Тобел и Пенни Прицкер (бывший министр торговли США), закрыла четвёртый фонд с обязательствами на $450 млн, сообщила фон Тобел изданию TechCrunch. Новые средства доведут активы под управлением фирмы почти до $1,4 млрд. Ранее фирма закрыла третий фонд на $330 млн в начале 2024 года, второй — на $281 млн и дебютный — на $200 млн.

Концентрация капитала на Западном побережье

Район залива (Bay Area) между 2020 годом и концом 2025 года привлёк $352 млрд для венчурных фондов — примерно 46% всего венчурного капитала США, по данным PitchBook. В прошлом году доля выросла до 55% всех новых обязательств в американские венчурные фонды. Фонд Inspired служит примером того, что капитал аккумулируется и в других регионах.

Стратегия и результаты

Фирма инвестирует примерно в 10 компаний в год на стадиях от «салфеточной» до Series A с чеками от $1 млн до $15 млн. По словам фон Тобел, 12 компаний из первых двух фондов стали единорогами — около 15% портфеля. Десять из них превысили $100 млн выручки, четыре — $400 млн, одна — $500 млн. У фирмы более 10 экзитов: MosaicML куплена Databricks за $1,3 млрд в июне, DeepTune приобретена Mercor в июле за нераскрытую сумму, Saturn куплена Snap в прошлом году. Финтех-стартап TeamShares вышел на биржу в июне через SPAC. Фон Тобел заявила, что второй фонд входит в топ-5% своего когорты по всем метрикам, но отказалась раскрыть денежную доходность, ссылаясь на молодость фирмы.

География и подход

Портфель распределён примерно поровну: 45% Восточное побережье, 45% Западное, 10% остальное. Фон Тобел отмечает, что растущие компании Кремниевой долины часто нуждаются во второй площадке талантов, и Нью-Йорк становится важен. По её словам, в последние недели к ней обратились как минимум 10 основателей, выбравших Нью-Йорк, чтобы избежать найма «прыгающих» сотрудников, характерного для Сан-Франциско. При этом команда фирмы еженедельно присутствует в районе залива. В стратегии фирма выбирает темы заранее и избегает толпы: вместо погони за AI-приложениями она поддерживала стартапы в области физического ИИ и квантовых вычислений, включая платформу creator-commerce ShopMy. Около трети портфеля — повторные основатели.

Вторичные сделки и позиция фон Тобел

Фирма продаёт «несколько фишек» при достижении компаниями многомиллиардных оценок, но сохраняет более 90% своей доли, используя вторичные сделки в основном для увеличения позиций в лидерах портфеля. Inspired также может возглавлять поздние первичные раунды, если пропустила ранний, и инвестировала в компании с оценкой выше $100 млн. Фон Тобел, ранее основавшая платформу LearnVest (продана Northwestern Mutual, по сообщениям, за $375 млн), называет сильнейшими сторонами фирмы терпение и сочетание двух побережий: «Мы приносим амбиции Западного побережья с финансовой дисциплиной Восточного».