Главное в материале

  • Партнёры Benchmark Eric Vishria, Chetan Puttagunta и Peter Fenton признали, что старое венчурное правило о неповторяющихся инвестициях в конкурентов разрушается из-за ИИ
  • Скандал Factory — Cognition: советника Chris Degnan уволили за «неэтичное поведение», он перешёл в Cognition; Vinod Khosla встал на его сторону
  • Fenton назвал проблему «криптонитом», но Benchmark заявляет, что сохраняет конфиденциальность и лояльность основателям

Негласный пакт венчура трещит под давлением ИИ

Десятилетиями в венчурной индустрии действовало неписаное правило: фонд не инвестирует в две компании, напрямую конкурирующие друг с другом. На конференции TechCrunch Disrupt партнёры Benchmark признали, что бум ИИ ставит это правило под удар. Его пошатнуло и раньше: у лабораторий OpenAI и Anthropic десятки общих инвесторов, а в конце сентября разразился скандал вокруг Factory и Cognition.

Кейс Factory и Cognition

Factory, создающая ИИ-агента для написания ПО, объявила об увольнении члена совета директоров-наблюдателя и советника Chris Degnan за «неэтичное поведение с участием Cognition» — прямого конкурента и разработчика кодинг-агента Devin. По утверждению CEO Factory, Degnan обсуждал работу в Cognition, имея доступ к обсуждениям уровня совета директоров. Degnan ответил, что уже подал в отставку и отрицал передачу конфиденциальной информации; вскоре он стал chief revenue officer в Cognition. Инвестор Vinod Khosla публично поддержал Degnan в X, назвав Factory «пытающимся второсортным конкурентом». Khosla Ventures инвестирует в обе компании.

Позиция Benchmark: конфликты — необходимость, а не выбор

Eric Vishria заявил, что «суровая реальность этого мира — каждая компания очень быстро эволюционирует», поэтому конфликты неизбежны. По его словам, Benchmark сохраняет верность каждому основателю и держит полученную информацию в секрете, а утечать особо нечего: «Мы не эксперты по продукту или технологиям». Он отметил, что Benchmark, судя по всему имея в виду спор Factory и Cognition, посчастливилось не оказаться в «подобном безумном прямом конфликте». Эксклюзивность остаётся «действительно важной» на самой ранней стадии, «но всё меняется, в этом нет сомнений».

ИИ ускоряет столкновения

Chetan Puttagunta считает, что ИИ обостряет проблему: поскольку стоимость создания ПО «фактически стремится к нулю», основатели становятся «невероятно амбициозными», видят обширное «пространство возможностей» и хотят занять его целиком — «вероятно, это будет происходить чаще, и вы начнёте сталкиваться друг с другом». Он провёл грань между прямым конкурентом на старте («простой ответ») и ситуацией, когда портфельная компания со временем заходит на чужую территорию: «Такое случается».

«Криптонит» и спектр отношений с основателями

Peter Fenton назвал тему «криптонитом» и самой сложной проблемой фирмы. Он описал спектр: на одном краю — сооснователь, который никогда не станет работать над конкурирующей компанией; на другом — публичный инвестор, способный владеть акциями нескольких соперников, поскольку лишь распределяет капитал. Benchmark, по его словам, ближе к сооснователю и считает прозрачность золотым правилом: «Не должно быть сюрприза постфактум», а основатель при возникновении конфликта не должен чувствовать себя обманутым.

Пакт не объявлен мёртвым

Benchmark не заявляет, что старое правило умерло. Но TechCrunch замечает: когда фонд, чья репутация построена на лояльности, сам говорит о неизбежности конфликтов, основатели могут задаться вопросом, кто ещё будет столь же откровенен.